IPO, i vantaggi per le PMI

Euronext, una panoramica ​​


È presente in 15 Paesi, ha 7 sedi di quotazione e più di 6.400 investitori istituzionali attivi. Per quanto riguarda l’Italia è Milano la sede del Mercato con 427 società quotate e 701 € bn Market CAP. La Borsa italiana, poi, si suddivide in due macrosettori: Euronext Milano e Euronext Growth Milan, che a loro volta fanno riferimento a diversi tipi di società, vediamo quali.

Euronext Milano include Euronext Milan - che rappresenta il principale mercato della Borsa italiana e si rivolge alle società ad alta capitalizzazione - ed Euronext Star Milan che si rivolge alle società con media e piccola capitalizzazione (per importi inferiori al miliardo di euro).

Mentre Euronext Growth Milan rappresenta un Mercato di crescita dedicato alle PMI dinamiche e competitive con un processo di quotazione su misura e include anche un segmento professionale che fa riferimento a PMI, start-up e scale-up che vogliono intraprendere un percorso di accesso graduale ai Mercati.

In generale, sono tecnologia, industria/lusso e servizi i primari settori delle aziende quotate, con Lombardia, Veneto e Lazio sul podio delle regioni virtuose. Per quanto riguarda un identikit medio di queste imprese, i valori sono i seguenti:

  • Flottante: 22% 
  • Market Cap: 35M
  • Raccolta: 12,2 M

Inoltre, nei primi sei mesi del 2023 sono state quotate 10 società e si sono concluse con successo 278 IPO (dati di IRTOP Consulting, Osservatorio Euronext Growth Milan). Al 27/06/2023, nello specifico si sono registrati i seguenti movimenti:


  • Delisting di 91 società (di cui 27 translisting verso l’Euronext Milan Star)
  • 26 sono state le offerte pubbliche di acquisto
  • 34 i delisting volontari
  • 4 le operazioni di fusione
  • 187 le società quotate sul mercato EGM

Perché sono importanti le IPO?

Come abbiamo detto, numeri alla mano, sono numerosi i vantaggi della quotazione in Borsa, perché consente maggiore visibilità dal punto di vista commerciale, finanziario e contrattuale, senza dimenticare l’indiscusso vantaggio competitivo. 

I benefici, dunque, sono sia finanziari/operativi che strategici, incidono sia sulla struttura dell’impresa attraverso l’ingresso di nuovi soci che sul capitale, permettendo di finanziarne la crescita oltre a incrementarne la visibilità sul mercato di riferimento, aumentarne il valore aziendale e favorire il passaggio generazionale.

Come si svolge la quotazione?


Sono tre le fasi preliminari che ogni Società deve rispettare secondo quanto definito dalla Borsa italiana, ognuna delle quali racchiude in sé specifiche azioni da compiere:

  • Preparazione alla quotazione
  • Due diligence
  • Analisi e collocamento
Una volta avviato il procedimento IPO è poi fondamentale rispettare dei requisiti specifici per l’ammissione e ad altri per la permanenza, una volta ottenuta la quotazione in Borsa. Suddette caratteristiche variano a seconda del Mercato di riferimento.

In questi casi è fondamentale affidarsi agli advisor finanziari, professionisti in grado di effettuare analisi iniziali delle effettive opportunità di quotazione (What If + Pros&Cos), studi di fattibilità e accompagnamento al mercato, fase che include - tra le altre cose - anche l’individuazione del perimetro IPO.

L’advisor finanziario, dunque, agisce come un regista individuando le risorse e coordinandole con le azioni da compiere e lo fa grazie alla profonda conoscenza dei soggetti da poter coinvolgere nei processi IPO, alla capacità di selezionare i migliori player del Mercato e svolgendo attività di negoziazione al fine di attribuire il giusto valore alla società che intende avviare l’IPO.

Infine, rappresenta un supporto per la predisposizione della documentazione necessaria e garantisce assistenza nei rapporti con la Borsa.